26. Понятие, виды иностранных инвестиций. Основные способы осуществления иностранных инвестиций в России. Режимы, предоставляемые иностранным инвестициям.

1. В соответствии со ст. 1 Федерального закона от 18.07.1999 г. № 183-ФЗ «Об экспортном контроле» внешнеэкономическая деятельность - это внешнеторговая, инвестиционная и иная деятельность, включая производственную кооперацию, в области международного обмена товарами, информацией, работами, услугами, результатами интеллектуальной деятельности (правами на них).

Таким образом, трансграничная инвестиционная деятельность является одной из разновидностей более общего понятия внешнеэкономической деятельности, складывается с участием невластных субъектов права и имеет предпринимательский характер.

Трансграничный характер гражданско-правовых инвестиционных отношений обусловливает применение к ним принципов и метода регулирования, присущих, прежде всего, международному частному праву.

Инвестиционные отношения, осложненные иностранным элементом - это отношения, возникающие при осуществлении инвестиционной деятельности с привлечением иностранных инвестиций. Такая деятельность имеет экономический характер и с юридической точки зрения осуществляется с помощью совершения сделок, т.е. действий по вложению (отчуждению) принадлежащего иностранному инвестору имущества, которые совершаются с намерением приобрести соответствующие гражданские права и создать иной правовой результат.

Такие сделки имеют цель - извлечение прибыли, совершаются иностранными физическими или юридическими лицами, международными организациями и государствами, а объектами инвестирования являются допускаемые к обороту различные виды собственности.

Инвестиционные отношения, осложненные иностранным элементом, могут возникать также в случае участия в таких отношениях лиц одного государства при перемещении инвестиций из-за границы, а также при совершении ими за пределами принимающего государства сделок по вложению инвестиций.

В юридической литературе существуют различные точки зрения относительно понятия инвестиция. Одни под инвестициями понимают имеющие денежную оценку и не изъятые из оборота материальные и нематериальные блага, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Так, в статье 3 Соглашения государств-участников СНГ сотрудничестве в области инвестиционной деятельности от 24 декабря 1993 г. под инвестициями понимаются все виды имущественных, финансовых, интеллектуальных ценностей, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода), достижения социального эффекта.

В соответствии со ст. 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Согласно второй концепции под инвестициями понимается процесс (вложение) по перемещению имущественных, интеллектуальных и иных ценностей, т.е. объектов гражданских прав.

В силу ст. 2 Федерального закона от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала, осуществляемое иностранным инвестором непосредственно и самостоятельно, в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

В соответствии с третьим подходом, под инвестициями понимают конкретные правоотношения, возникающие между предпринимателями и связанные с размещением капитала и несением риска, возникающие на основании решения органа государства, принимаемого в результате процедуры допуска иностранных инвестиций.

B целом, понятие «инвестиция», «инвестиционное вложение», «инвестиционный капитал», используемое международными договорами и национальным законодательством, понимается достаточно широко и включают в себя различные виды собственности и имущественные права: недвижимое и движимое имущество, право залога, ипотеку, другие имущественные права, все виды ценных бумаг, в том числе депозитарные расписки, долговые обязательства, требования по денежным средствам, иным договорным обязательствам, имеющим экономическую ценность, права на интеллектуальную собственность, ноу-хау, торговые секреты, деловую репутацию, права на осуществление предпринимательской деятельности, предоставляемые на основании закона или договора, в силу любых лицензий, разрешений, включая право на разведку, разработку, добычу, эксплуатацию природных ресурсов в соответствии с законами принимающего государства.

По характеру участия инвестора виды трансграничной инвестиционной деятельности подразделяются на прямое инвестирование, т.е. вложения имущественных и неимущественных ценностей в виде определенной доли, непосредственно размещаемые в производстве, предусматривающие участие инвестора в управлении компанией и получении дохода от участия в ее деятельности.

Так, Международный валютный фонд определяет прямые иностранные инвестиции как инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием.

В соответствии с принятой международной классификацией иностранных инвестиций, к прямым инвестициям относятся инвестиции, в результате которых инвестор получает долю в уставном капитале предприятия не менее 10 процентов. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины даёт возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности, иметь своего представителя в совете директоров.

Прямые иностранные инвестиции делятся на исходящие, то есть прямые инвестиции, осуществлённые субъектами данной страны за рубежом, и входящие, то есть прямые инвестиции, осуществлённые иностранными инвесторами в данной стране.

Согласно ст. 2 Федерального закона от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» прямая иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII единой Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Таможенного союза в рамках ЕврАзЭС таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Портфельные инвестиции инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги. Доля портфельного инвестора в ценных бумагах компании настолько мала (менее 10 процентов), что не дает ему управленческих прав в ней.

В структуре инвестиционного капитала различают мажоритарные миноритарные инвестиции и Возможно также сочетание прямых и портфельных инвестиций.

Еще одним видом трансграничного инвестирования является венчурное инвестирование (высокорисковое инвестирование, как правило, в инновации) - это долгосрочные (5-7лет) инвестиции частного капитала во вновь создаваемые высокотехнологичные перспективные компании (или хорошо уже зарекомендовавшие себя венчурные предприятия), ориентированные на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.

В отличие от классических инвестиций, предполагающих возврат средств, в модель венчурного инвестирования заложена высоковероятная потеря вложений в каждую конкретную компанию (как правило, с вероятностью более 50%). Прибыльность достигается за счет высокой отдачи от наиболее удачных инвестиций. Венчурное финансирование начало развиваться после Второй мировой войны, достигнув заметных масштабов в 1980-е годы. Лидером в венчурной индустрии всегда являлись США. В Европе венчурный бизнес также активно развит, хотя на порядок меньше, чем в США.

Классическими примерами венчурных вливаний являются Microsoft, Intel, Apple.

Западная доктрина относит данный вид инвестирования к подвиду прямого инвестирования, поскольку инвестор сам управляет вкладываемыми им средствами.

Основными способами осуществления иностранных инвестиций России являются:

- вложение иностранного капитала в уже существующие российские организации путем приобретения иностранными инвесторами доли (долей) в уставном капитале созданного российского юридического лица;

- создание новых хозяйственных обществ или товариществ с участием иностранного капитала;

- создание филиалов и представительств иностранными компаниями в России и наделение их имуществом;

- финансирование иностранными инвесторами конкретных проектов (покупка предприятий, строительство зданий и сооружений в России и т.д.).

Согласно ст. 2 Федерального закона от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» инвестиционный проект

– обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямой иностранной инвестиции, включающее проектносметную документацию, которая разработана в соответствии с законодательством Российской Федерации;

приоритетный инвестиционный проект – инвестиционный проект, суммарный объем иностранных инвестиций в который составляет не менее 1 млрд. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка Российской Федерации на день вступления в силу данного Федерального закона), или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка Российской Федерации на день вступления в силу данного Федерального закона), включенные в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Основными правовыми режимами деятельности иностранных инвесторов являются национальный режим, режим наибольшего благоприятствования. В рамках национального режима можно выделить привилегированный режим.